一、行情描述
　　目前全球金融市场依然没有摆脱欧债危机的忧虑，市场担忧情绪重燃，致使美元指数的价格大幅上涨，拖累了全球商品回落，前期反弹势头受到抑制。对于对于食糖市场而言，国际糖价一直保持着强势反弹格局。受此影响，周三国内郑糖主力合约小幅低开，随即回测短期均线支撑后，借豆类强势大力反弹，最高至5898元，随即回落至收盘价附近，以5854元报收，较上一交易日跌48元。日内成交量急速萎缩，回落至百万手；持仓量缩减万余手，冲高减持意愿较强为强烈。就技术形态看，期价冲高回落，以上影阳星报收，反弹受制于短期均线，支撑于中期均线，虽有上攻意愿，但反弹力度不足。
　　二、基本面分析
　　国际市场：
　　墨西哥国家糖业组织称，墨西哥糖厂的压榨工作已全部结束，由于干旱导致甘蔗含糖量下降，2011/12年度糖产量同比减少2.5%至505万吨。不过天气情况已经改善，甘蔗长势良好，预计2012/13年度将丰产。
　　印度主产区雨季推迟或导致2012/13年度糖产量减少约19%，但由于其他产区产量增加，糖供应仍可能过剩。降雨不足或削减第一大产区马邦和第三大产区卡纳塔克邦的糖产量。印度糖厂协会（ISMA）数据显示，卡纳塔克邦糖产量也以相同比例下降，自当前年度的370万吨降至300万吨。不过ISMA预计，由于第二大产区北方邦产量增加，2012/13年度印度供应仍将过剩。
　　目前全球食糖市场上，全球食糖供求状况保持宽松格局，但随着产量增加导致价格下跌，糖料种植意愿将会衰减，由此对远期食糖产量将会产生不利影响，而且现阶段正处于天气炒作阶段，对于增产也将蒙上一曾阴影，目前比较容易促成国际糖价延续反弹。
　　国内市场：
　　据海关统计，今年6月份中国出口食糖3189吨，较5月份的7859吨减少4670吨。今年上半年中国累计出口食糖2.7237万吨，同比减少23.66%。国内外价差拉大的情形下，出口数量延续走低。此外，国内市场销售低迷，库存加大，严重制约糖价反弹动力，一旦后期销售旺季结束，糖料长势良好，供应压力将会陡增，未来糖市难以乐观。
　　就盘后持仓看，今日糖市资金小幅流出，主力合约减持1.6万手。前20名席位多增空减局面，多头主力增持0.3万手，而空头主力减持1.6万手，多头略占优势。就具体席位而言，今日华泰长城多空双减，净多增加千余手。空头阵营中，只有光鲁证期货大增3397手外，其余均以大幅减持为主；多头增持主要是万达和光大，均超过2000手，其他变化幅度并不大。目前震荡局面下，多空对峙有所降低。
　　国内现货市场情况：柳州：中间商报价6090--6190元/吨，报价较昨日下调10元/吨；南宁：中间商报价6180元/吨，报价较昨日持稳；各制糖集团报价6180元/吨。近期现货市场价格持续下调，反映出现货商心态偏弱，市场信心严重不足，向下调整压力较大
　　三、后市研判
　　综上所述，原糖近期保持较强的反弹势头，但国内销售数据的低迷，进口量增加，令国内食糖库存压力陡增，这削弱了外围支撑作用。不过，国内外食糖内外价差的缩减，会让国内食糖存在补涨要求，结合空头资金的主动撤离，前期技术性特点，糖市应有一次冲高过程。操作上，关注短期均线支撑和6000关口阻力，观望。鲁证期货 杨洋。