方正期货有限公司 崔娟


　　隔夜外盘:因糖价触及数年低位后出现一些投机商进行空头回补操作,本周四ICE 糖市原糖期货价格小幅反弹。

　　权威报告:国际糖业组织(ISO)表示,预计2013/14年度全球糖市至少供应过剩350万吨,为连续第三年供应超过需求,但ISO 称,连续供应过剩的情况将在2014/15年度结束。“展望未来,假设全球需求将平均每年增加350万吨,而产量没有大幅增加,那么到2014/15年度全球糖市产量和消费量或将达到平衡。” ISO 将2012/13年度全球糖市供应过剩量上修至998.2万吨,此前预计为852.6万吨。

　　他山之石:墨西哥有关方面公布的数据显示,随着生产进入收尾阶段,截至5月18日当周墨西哥又生产了218,044吨糖,略低于此前一周的256,387吨,但仍高于预期。至此,2012/13年度墨西哥已累计产糖637.7万吨,而去年同期糖产量为482.0万吨。截至5月18日当周墨西哥全国仍在生产的糖厂数量从此前一周的49家减少至45家。”每日数字:乌克兰农业发展和食品部门负责人表示,估计拟于2013年9月开始的2013/14年度糖产量或较预期减产1.5-1.6倍。

　　操作策略:受巴西、墨西哥等丰产影响,国际国内糖市中长期仍属偏空局势,但从技术面来看,目前糖市已进入超卖状态,短期内糖价因此可能会出现上涨,不过上涨幅度将取决于终端用户会采购多少糖来补充其库存。

　　对于国内糖市,郑糖(5097,-24.00,-0.47%)昨日跳空低开,逼近前低位置,若原糖继续下滑,郑糖前低位置亦难坚守,虽然边际成本受政策影响仍存在一定支撑,姑且不论支撑能否打破,如果2013/2014榨季甘蔗收购价下调,边际成本区也将进一步下移。对于1309合约,甘蔗收购价对应的边际成本已定,建议投资者根据【5000,5500】震荡区间灵活设置止盈止损价位。