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“猪牛市”虚晃一枪 旺季不旺拒常理出牌
“去年国内生猪行情确实诡异,淡季不淡,旺季不旺。”卓创资讯生猪分析师姬光欣向《金证券》记者介绍。
每年三季度为生猪淡季,2013年却迎来逆袭大戏,个别地区的猪价突破16元/公斤大关。除了禽流感影响外,他解释,2012年末出现流行性腹泻,导致小猪死亡率偏高,从而2013年淡季生猪供应量下降,猪价意外上扬。
这却给业内人士传递了错误的信息,以为在连续两年趴底之后,新一轮“猪牛市”近在眼前。券商研究员进行的草根调研发现,四季度规模化企业继续扩张,中小养殖场适度扩张或维持现状,而很多禽养殖企业转向养猪。那时候,养殖户对即将迎来的春节旺季提高了预期,一方面压栏惜售,另一方面大量补栏母猪和仔猪。
此前投资圈盛行的观点是,2013年4季度猪价有望反弹到2012年同期水平,大概在17元/公斤-18元/公斤。去年年末,雏鹰农牧(002477)董事长也曾判断,“猪价从2011年年底下跌至今,已临近了猪周期的拐点”。
谁想到市场再次开了个玩笑。由于宏观经济不佳,三公消费限制,居民猪肉消费量缓慢下降,然而生猪供应量激增,严重供过于求出现了。尤其当春节前的行情仍不见好转时,之前压栏的养殖户开始甩卖,直接导致前段时间的猪价暴跌。
连续不按常理出牌的生猪市场,让市场“反转论”、“大底论”渐渐动摇。
W底还是“平锅底” “猪周期”空头来势汹汹
“一年赚、一年平、一年亏”,这是业内公认的“猪周期”。
采访中,卓创资讯生猪分析师姬光欣提醒《金证券》记者说,从近年来看,“猪周期”已经呈现出波动小、比较快的特征,甚至在一年之内就走完“赚、平、亏”的进程。
考虑到国内生猪产能仍处较高水平,散养户淘汰率缓慢,大型养殖场仍在扩张等因素,他判断,2月份的生猪价格仍会阴跌,直至3月份学校全面开学、工地开工,才会拉动些猪肉消费。
他进而对《金证券》记者指出,如果猪粮比价连续跌破6:1的生产盈亏平衡预点,国家将增加冻肉储备。因此在低位运行一段时间后,5-6月份的猪价会小幅反弹,7-8月份淡季继续下行,到了四季度行业“或许能赚点钱”,全年呈现W底走势。
一位北京机构的研究员则判断,2014年生猪或为平锅底周期,猪肉价格持续低迷。
有业内人士表示,2014年将成为近三年来生猪行业淘汰落后产能最严重的一年。对此,姬光欣谨慎认为,“只有当亏损时间超过6个月以上,能繁母猪才会加速淘汰,但国内往往亏损了两三个月就会逐步反弹。所以即便赚不了多少钱,大家仍死扛着。”
对上市公司来说,猪价低迷让人异常煎熬。雏鹰农牧财报显示,去年前三季度营收同比增长11.66%,净利润同比下降73.96%。
微弱的唱多声音并非没有。
兴业证券今年稍早就表示,市场上的存栏母猪下降非常显著,且补母猪的意愿和能力都很弱,因此2014年猪价有可能出现周期性的大底部。如果见底,猪价将至少有50%甚至翻倍以上的涨幅,相关养殖股的股价也有翻倍空间。