投资要点

       农业板块涨幅靠后。上周沪深300指数上涨0.07%;农业板块上涨0.87%;由于金融、地产等权重调整,农业板块虽然小幅跑赢大盘,但在28个子行业中涨幅靠后。分子行业来看,我们重点推荐的禽畜养殖板块经历前期大涨之后本周涨幅虽然有所趋缓,但仍然是农业板块中表现较好的子行业之一。土地概念板块在前期较大下跌之后,本周有所上涨。饲料、动保等在前期有所反弹之后,由于短期景气度仍然较低,本周涨幅较小。而种子等板块股价仍然缺乏较为明显的催化剂。

       猪、鸡价稳步上涨。搜猪网8月8日全国生猪均价为14.05元/kg,周环比上涨0.37元,生猪价格稳步上涨。养殖企业在高企的资产负债率下,经历了较高幅度与较长时间的亏损,行业去产能较为充分,周期反转尘埃落定;且根据7月份养殖的亏损幅度,养殖户仍面临流动资金损耗,被动去产能的状态将延续。而短期猪价方面,整个存栏下滑较为明显且大猪偏少,生猪供应已偏紧;同时整个下半年肉类消费环比呈不断攀升的状态,供需同时改善推动猪价稳步上涨。鸡价方面与猪价类似,稳步上涨。

       仔猪价格微跌,补栏积极性仍然较差。与鸡、鸭苗起飞相比,仔猪价格仍近期涨幅较小的情况下本周出现微跌,同比下跌幅度仍然超过10%。在母猪存栏减少的背景下,反映补栏积极性仍然较低,饲料、疫苗等将承压。

       投资建议。禽畜价格周期反转尘埃落定,猪价稳步上涨推动养殖股行情延续。虽然短期股价涨幅较大,但整个反转行情仍处于起步阶段,养殖股在空间与时间上都还有较大幅度,建议回调时积极加仓养殖股;加仓标的为圣农发展、牧原股份、新希望等。猪料方面,由于生猪存栏同比拉大、补栏积极性较低及去年同期压栏较严重都导致猪料景气度短期难升,在短期有一定反弹的基础上建议规避。而水产料则需承受台风带来的8月增速下降的压力。种子仍然是销售与政策淡季,仅推荐龙头隆平高科与登海种业。

       风险提示:疫病因素;价格波动大,业绩敏感。