在猪价持续高位的情况下，按照正常逻辑，养殖户应该积极补栏从而带动生猪存栏和能繁母猪存栏量的恢复性增长，直至达到新平衡；不过，在本次猪周期中，这个最平常的现象却消失了。

在农业部最新公布的2月份数据中，无论是生猪存栏量还是能繁母猪存栏量，都双双创下了历史新低。

在猪价持续高位的情况下，按照正常逻辑，养殖户应该积极补栏从而带动生猪存栏和能繁母猪存栏量的恢复性增长，直至达到新平衡；不过，在本次猪周期中，这个最平常的现象却消失了。

在供应没有增加的前提下，下游生猪价格始终保持高位，从2015年一季度末开始的本轮猪周期目前似乎没有结束的迹象。那么，困扰养殖户多年、价格过山车式变动的猪周期真的就消失了吗？

创新低的存栏

3月15日，农业部公布了2月份400个监测县的生猪存栏信息，全国生猪存栏和能繁母猪再次下降。生猪存栏量较1月份减少0.2%至3.56亿头，能繁母猪存栏量较1月份减少0.5%至3633万头。

不但再次下降，而且全国生猪存栏和能繁母猪双双刷新了历史新低。按照农业部的标准，4800万头是能繁母猪存栏量的预警线，如果存栏量长期在预警线以下，将是未来猪价上涨的开端；反之，未来猪价下跌将不可避免。

在猪价持续走高之际，能繁母猪这一先行指标并未显示出任何复苏的迹象，而且连续刷新历史低位，这应该是猪周期首次出现的“怪现象”。

本轮猪周期的起点是2015年一季度末，猪价从彼时开启了新一轮的上涨，在正常的逻辑下，下游复苏传导至上游后，母猪存栏将随之增加以抓住这一轮猪价上涨的机会。不过，从农业部公布的数据看，这预期中应该出现的补栏并没有出现。