产能集中在少数寡头手中,布局向亚洲转移。蛋氨酸的产能集中度较高。从全球来看,蛋氨酸的产能基本集中在赢创、住友、安迪苏和诺伟司等几个寡头的手中,合计产能超过135 万吨,占全球产能的90%左右,且多数生产基地分布在欧洲和北美洲。伴随着亚洲地区蛋氨酸需求的快速增长,寡头厂家开始将注意力转移到亚洲,并将工厂扩至包括中国在内的亚洲地区。目前亚洲地区占据全球蛋氨酸消费量的将近30%,其中中国占全球消费总量的16%,而且预计将以年均6%的速度增长。
      亚洲国家消费升级,蛋氨酸需求存在巨大的提升空间。2000 年以来,美国人均鸡肉消费量一直维持在40 千克左右,而同期中国的人均消费量在10 千克左右,印度消费量在3 千克左右。也就是说,美国家庭人均鸡肉消费量是中国的4 倍左右,印度的13 倍左右。这意味着如果在现有的养殖技术和蛋氨酸添加比例不变的情况下,如果中国和印度的人均鸡肉消费量达到美国的水平,蛋氨酸的需求量将分别是现有需求量的4 倍、13 倍,如果添加比例增加,这一倍数将更高,中印两国的蛋氨酸需求都存在比较大的增长潜力。根据我们的测算,我们认为从远景来看中国和印度都具备100 万吨级别的市场规模,所以蛋氨酸在亚洲的市场空间巨大, 将对蛋氨酸的需求形成强有力的支撑。
      国内蛋氨酸起步较晚,进口替代空间大。直到2010 年紫光化工1 万吨/年的蛋氨酸产能投产之前,我国基本上不具备生产蛋氨酸的能力,所有的消费需求均通过进口来满足。虽然随着紫光、安迪苏等企业蛋氨酸项目的建成投产,2013 年我国的蛋氨酸产能合计达到了15 万吨/ 年,但这些产能还未能形成有效的供给,2013 年我国的蛋氨酸产量实际仅为2.5 万吨,而消费量达到了18.4 万吨,因此绝大部分的供给基本都是靠进口来满足。对于国内市场的判断, 我们认为在全球蛋氨酸市场利润率回归正常的过程中,国内企业的机会在于利用成本、价格, 以及地理优势抢夺市场,实现进口替代。